前言: 基于空间格局与成长路径二维标准筛选出乘用车座椅赛道

标准1: 空间格局。空间维度优选单车价值量5000+或市场空间1000亿+，格局维度优选本土化率低且集中度高；

标准2:成长路径。优选消费属性驱动单品升级从而带动单车价值量提升的零部件赛道。

(相关资料图)

空间大:预计2025年国内1494亿，复合增速17%

乘用车座椅属于稀缺大空间高成长性赛道，经测算，2022年乘用车座椅国内市场空间约924亿元，预计2025年国内市场空间提升至1494亿元，2022-2025年复合增速为17%。

格局好: 之前外资寡头垄断，当前本土开始破局

之前安全认证资质难叠加就近建厂合资持股导致配套关系固化，此外整椅研发人才外资厂商把控，因此行业集中度高且均为外资厂商，全球CR5>85%，国内CR5>70%。破局原因:1)当前电动化带来新产能，新势力1-N过程中更加注重响应和成本，本土供应链迎来破局机遇;2) 收购合资/外资补齐整椅开发经验，具备破局必要条件。

持续升级:座椅消费属性明显，促进单价提升&加速国产替代

座椅消费属性显著，近年来逐渐成为厂商主打差异化卖点。依托零部件增量和升级实现座椅舒适性和个性化的二维功能升级，促进座椅单车价值量持续提升，同时加速国产替代。

来源：中泰证券

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